2026년 3월 6일 — 시장 보고서

전쟁 8일차. 2월 고용지표가 -92,000명으로 충격적 마이너스를 기록했다 — 컨센서스 +55,000을 완전히 뒤집었다. WTI 원유가 장중 $91을 돌파하며 1983년 선물 거래 이래 역대 최대 주간 상승률(+35.6%)을 기록했다. S&P 500은 2026년 최저 종가를 찍었다. 스태그플레이션 공포가 현실로 다가왔다.

고용: 완전한 충격

2월 비농업고용(NFP)이 -92,000명을 기록했다. 2020년 팬데믹 이후 최악의 수치다.

| 지표 | 실제 | 예상 | 전월(수정) | |------|------|------|-----------| | 비농업고용 | -92,000 | +55,000 | +126,000 (130K에서 하향) | | 실업률 | 4.4% | 4.3% | 4.3% | | 시간당 임금 (m/m) | +0.4% | +0.3% | — | | 시간당 임금 (y/y) | +3.8% | +3.7% | — | | 평균 실업기간 | 25.7주 | — | (2021.12 이후 최장) |

주요 업종: 의료 -28,000 (카이저퍼머넌트 파업, CA/HI에서 30,000+명 이탈), 건설 -11,000 (날씨 요인, 1월 +48,000의 되돌림), 연방정부 -10,000. 최근 5개월 중 3번째 고용 감소다.

제프리스 토마스 사이먼스: "일시적 요인의 완벽한 폭풍이지만, 그걸 다 빼도 여전히 나쁜 고용 수치다."

전쟁: 8일차 — 카타르 LNG 중단

전쟁의 경제적 파급이 새로운 차원으로 확대됐다.

카타르에너지가 이란 드론 공격으로 라스 라판 LNG 생산을 중단 — 글로벌 LNG 공급의 ~20%에 해당
모즈타바 하메네이(사망한 최고지도자의 아들)가 전문가회의에 의해 이란 제3대 최고지도자로 추대 — IRGC 압력 하
트럼프는 이를 "용납 불가"로 규정, "무조건 항복" 재차 요구. 이란 외무장관은 협상 거부
미군, 추가 1,000+ 목표 타격 — 7일간 총 3,000+ 목표. 이란 미사일 발사 능력 첫날 대비 90% 감소
이란 해군 함정 43척 손상/파괴. 이스라엘 2,500+ 소티 완료, 이란 방공능력 80% 파괴 주장
민간 사상: 이란 측 1,100-1,230명 (유니세프: 아동 181+명), 미군 6명 사망(쿠웨이트, 3/1), 이스라엘 11+명

관세: USMCA 면제

트럼프가 USMCA 적용 수입품을 4월 2일까지 면제 — 멕시코 수입의 ~49%에 해당. 전날 자동차 면제에 이은 두 번째 예외 조치. 사실상 영향 수입의 절반이 임시 면제를 받게 됐다.

미국 시장

스태그플레이션 공포(원유 폭등 + 고용 쇼크)에 시장이 하락. S&P 500이 2026년 최저 종가를 기록했다.

| 지수 | 종가 | 변동 | |------|------|------| | S&P 500 | 6,740 | -91pt (-1.33%) | | 나스닥 | 22,388 | -361pt (-1.59%) | | 다우존스 | 47,502 | -453pt (-0.95%) |

주간 성적: S&P -2.0% (5개월 내 최악의 주), 다우 -3%, 나스닥 -1.2%. VIX 24까지 상승.

원유: 역사적 주간 상승

| 기준 | 가격 | 변동 | |------|------|------| | WTI 원유 | ~$91 (장중) | +12.6% (당일) | | 브렌트 원유 | ~$93 (장중 돌파) | 급등 |

주간 수익률: WTI +35.6% — 1983년 선물 거래 개시 이래 역대 최대. 브렌트가 2년 만에 처음 $90을 돌파했다. 우드맥킨지: 호르무즈 폐쇄가 지속되면 $150/배럴 가능.

금

| 항목 | 수치 | |------|------| | 현물 금 | ~$5,081-5,097/온스 | | 일간 변동 | -$26 |

주중 $5,400 이상의 사상 최고가에서 조정 중. 강달러가 상승을 억제했으나 지정학적 안전자산 수요는 유지.

국채

| 만기 | 수익률 | |------|--------| | 10년 | 4.12-4.17% (장중 고점 4.17%) |

장 초반 스태그플레이션 우려(유가 폭등 + 관세)로 수익률 상승 후, 약한 고용지표 발표 후 되돌림. 주간 기준 ~20bp 상승 — "연착륙 내러티브로부터의 극적 이탈"이라는 평가.

아시아

| 지수 | 변동 | |------|------| | 닛케이 225 | 55,621 (+0.62%) | | 항셍 | ~25,321 (+0.3%) | | CSI 300 | 4,791 (+1.55%) |

코스피는 전날 +9.63% 반등 후 금요일(KST) ~2% 하락하며 5,441 수준으로 되돌림 — 반등의 일부를 반납했다.

환율

| 통화 | 수치 | |------|------| | USD/KRW | 1,483-1,493 (원화 약세, +0.78%) | | DXY | 98.87 (-0.45%) |

달러 인덱스는 하락했으나 원화는 오히려 약세 — 한국의 에너지 리스크가 통화에 반영되고 있다.

종합 해석

3월 6일은 스태그플레이션의 구체화였다. 고용이 -92,000으로 붕괴하는 동시에 유가가 역사적 폭등을 기록했다 — 성장 둔화와 인플레이션 가속이 동시에 나타나는 최악의 조합. S&P 500의 2026년 최저 종가와 주간 -2% 하락이 이를 반영한다.

전쟁 측면에서는 카타르에너지의 LNG 생산 중단이 에너지 위기의 새로운 차원을 열었다. 호르무즈 원유 폐쇄에 이어 LNG까지 차단되면 글로벌 에너지 시장의 충격이 배가된다.

Palace Fund에 대한 시사점:

스태그플레이션 시나리오가 현실화되고 있다. Fed는 딜레마에 빠졌다 — 고용 붕괴는 금리 인하를 요구하지만, 유가 폭등은 인플레이션을 자극한다. 정책 불확실성이 극대화됐다.
유가 $91은 시작일 수 있다. 호르무즈 + LNG 동시 차단이 현실이 되면 $100-150 범위가 빠르게 도래한다. 이는 글로벌 경기 침체 촉매가 된다.
원화 약세 가속. 달러가 약세인데도 원화가 약세 — 한국 고유의 에너지 취약성이 가격에 반영되고 있다. 송금 타이밍에 불리.
프리IPO 밸류에이션. 스태그플레이션 환경에서 성장주 멀티플은 압축된다. 그러나 AI 인프라 수요는 매크로와 디커플된 성격이 있어, 세컨더리 매수 기회가 오히려 커질 수 있다.